港陆证券科技股回调！节前如何持仓？

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　　来源：国际金融报

　　受获利回吐与节前落袋为安情绪影响，9月26日，A股缩量回调。半导体、CPO（共封装光学）、AI（人工智能）等科技板块领跌，两市共3414只个股收跌，高位股跌幅居前。

　　受访人士表示，节前市场情绪偏向谨慎，属于短期技术性回调，是良性蓄势，给10月份行情埋下了伏笔。节后需紧盯美联储议息会议与国内政策落地，若量能持续萎缩，警惕市场再下台阶。

　　A股缩量调整

　　今日A股整体回调，尾盘加速走低，沪指收跌0.65%报3828.11点，创业板指收跌2.6%报3151.53点，深证成指收跌1.76%。科创50、北证50均跌近2%，沪深300、上证50均收跌。

　　交易情绪相对谨慎，日成交额降至2.17万亿元。杠杆资金方面，截至9月25日，沪深京两融余额增至2.44万亿元。

　　个股跌多涨少，3414只个股收跌，跌停股24只；1805只个股收涨，涨停股58只。日成交百亿俱乐部几乎被消费电子、通信、电子元件、计算机硬件、半导体包揽港陆证券，却多数收跌，资金高位兑现迹象明显。

　　具体来看，立讯精密今日回调6.53%报64.25元/股，中际旭创收跌4.81%报413.7元/股，宁德时代收跌3.17%报380.4元/股，浪潮信息、工业富联跌幅均超过5%。不过，赛力斯收涨5.77%报157.22元/股。

　　石油石化、环保、公用事业、农林牧渔、房地产等板块护盘。

　　计算机、电子、传媒、通信、机械设备、医药生物等热门板块今日出现较大幅度的调整。

　　铜缆高速连接、英伟达概念、苹果概念、CPO概念、AI手机等概念板块跌幅均超过4%。

　　龙赢富泽资产董事长童第轶向《国际金融报》记者分析，今日A股回调，主要是三方面因素共振：一是节前避险情绪升温，资金从高波动科技股撤离转向防御性板块；二是科技股前期涨幅较大，半导体、消费电子等出现获利回吐压力；三是外部扰动亦加剧波动，美国对华关税政策升级、小米17系列发布后市场预期兑现拖累产业链，A50期货跳水、美元走强及美联储降息预期波动进一步冲击市场。

　　鸿涵投资认为，今日A股缩量下跌，高位的新质生产力方向明显回调，而低位品种（不限于新质生产力方向）出现止跌迹象。这显示市场在科技板块充分激发多头热情后，资金正尝试由高向低切换。

　　下周如何表现

　　长假临近，下周A股将如何演绎？

　　融智投资基金经理夏风光对《国际金融报》记者表示，本周市场分化显著，科创方向虽较为亮眼，但小微盘股及市场中位数均有不同程度的回撤，既有内在结构问题，也受海外市场转弱、关税扰动与地缘局势连带。核心矛盾一是技术面调整压力，二是国庆长假效应——历史经验显示，长假前谨慎情绪占上风，两融及衍生品资金通常降仓避险。但整体看，9月结构性震荡属良性蓄势，给10月行情埋下伏笔。

　　“科技股降温，不宜过度悲观，属正常调整。”壁虎资本研究员杨奕洁向记者分析，科技板块今日回调，主因是近期涨幅过大，资金对高估值板块持谨慎态度；叠加国庆长假临近，部分投资者选择持币过节或转向红利避险。当前，投资者可采取“防御打底+成长进攻”的策略，在控制仓位的同时，逢低布局政策支持的科技主线与低估值蓝筹。具体来说，科技（AI、半导体）为进攻主线，医药（创新药）、新消费为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

　　“节前市场情绪偏向谨慎，参与意愿降低；风险偏好回落，高估值科技股承压，资金转向金融、消费等低位板块避险；同时，市场对四季度政策发力方向（如新质生产力、消费刺激）存在分歧，短期观望情绪浓厚。”童第轶建议，短期震荡不改中长期向上趋势，持仓布局上需要控制中性仓位，避免追涨杀跌，可适当降低科技股暴露，增配金融、公用事业等防御性资产。此外，需警惕流动性风险，节后紧盯美联储议息与国内政策落地，若量能持续萎缩，须防范再调整压力。

　　青岛安值投资高级研究员程天燚告诉记者，指数整体进入震荡区间，成交额小幅缩量；短期缺乏新增利好，科技板块出现波动。从过往经验看，十一假期之前，市场情绪往往会有所降温，后续科技方向可能会有所波动。投资者需从内部寻找结构性机会，可布局相对低位且有逻辑支撑的非科技方向。